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21世紀經濟報道 記者黃婉儀，實習生陳天樂 廣州報道
在匯率雙向波動成為常態(tài)的情況下，外貿新業(yè)態(tài)之跨境電商如何應對？
根據中國外匯交易中心的最新數據顯示，4月13日人民幣對美元匯率中間價報6.3752，較前一交易日上調43個基點。
今年一季度以來，匯率波動受多重因素影響，俄烏戰(zhàn)爭局勢、美聯(lián)儲加息、我國外貿開局平穩(wěn)．．．．．．人民幣兌美元匯率整體呈現(xiàn)“先升后貶、雙向波動”的態(tài)勢。在前期人民幣升值之后，人民幣匯率開始以雙向波動成為常態(tài)的情況下，國際貿易又將受到匯率波動何種影響？
21世紀經濟報道記者多方了解到，相較于傳統(tǒng)大貿歷經多年形成了較強的匯率管理意識，近年來體量迅速壯大且已成為外貿新業(yè)態(tài)的跨境電商中，一些中小賣家交易體量小，匯率波動最初對經營影響可能不大，但隨著規(guī)模不斷擴大，匯率波動可能就會對跨境電商企業(yè)的利潤產生較大影響。
匯率雙向波動的擾動
“匯率波動影響利潤率。”一家跨境電商業(yè)務外貿企業(yè)的財務負責人向21世紀經濟報道記者直言，“今年一季度匯率漲跌都有，但過去較長時間來看，人民幣還是升值了，導致實際利潤下滑，產生了財務損失。”
“匯率波動對于跨境電商的影響更像是一把雙刃劍，既間接推升了美元匯率利好出口，也實質性影響了跨境電商行業(yè)的供應鏈和運營。”跨境支付機構Airwallex空中云匯大中華區(qū)CEO吳愷向記者表示，“以消費電子行業(yè)為例，跨境電商的毛利水平相對高于傳統(tǒng)外貿企業(yè)，在受到物流延遲、淡旺季等市場因素影響下，從訂貨生產到回款周期往往長達3-6個月。而去年四季度至今，人民幣兌美元匯率波動超過2%，意味著企業(yè)在定價和現(xiàn)金流管控中被動地接受匯率波動可能導致凈利潤的損失。”
數據顯示，今年一季度以來，人民幣兌美元匯率持續(xù)在6.30上方附近波動，該季人民幣平均匯率為6.3504，與去年同期相比上漲2.1%，漲幅較上年同期縮減5.5個百分點。
形成今年以來匯率走勢的因素錯雜復雜。民生銀行(3.820, 0.00, 0.00%)研究院高級研究員應習文向記者分析稱，今年1、2月份人民幣兌美元整體表現(xiàn)強勢，主因外部受疫情和俄烏局勢帶來的風險上升，而國內經濟和疫情防控表現(xiàn)穩(wěn)??；不過3月中旬人民幣匯率出現(xiàn)一波調整，一是前期積累的升值壓力需要釋放，二是季節(jié)性結匯需求有所回撤，三是國內疫情引發(fā)擔憂，四是美聯(lián)儲加息后中美息差收窄，外資轉為凈流出。
“預計二季度人民幣匯率依舊保持整體雙向波動中的小幅走弱。”應習文表示，“一是在美聯(lián)儲持續(xù)加息與縮表即將啟動的大背景下，我國貨幣政策、財政政策堅持“以我為主”，中美利差已大幅收窄；二是歐元在前期大幅貶值的背景下反彈，對人民幣CFETS指數形成壓力；三是中美關系仍有較多不確定性。”
樹立匯率風險中性意識
在應對此輪匯率雙向波動中，上述跨境電商企業(yè)財務負責人提到，“面對匯率波動，一般我們會采取鎖匯主動進行風險對沖，就是與銀行合作商定一個雙方接受的匯率，一般鎖定幾個月。但鎖匯對業(yè)務影響的后果也是不確定的。”
“我們注意到，越來越多的電商賣家在積累了多年行業(yè)經驗后，開始重視主動的匯率風險管理，這也是行業(yè)趨于成熟的重要表現(xiàn)之一。”吳愷表示，“我們所合作的跨境電商企業(yè)中，不少采取了更積極的匯率風險管控措施，一方面，更多的企業(yè)開始精細化預判多幣種資金的流入和流出，減少幣種和賬期錯配帶來的匯率風險敞口；另一方面，我們也看到許多客戶利用收單加鎖匯、多幣種定價、多幣種結算等收單產品功能，消解幣種錯配、賬期錯配的問題，將匯率風險敞口從源頭解除。無論未來匯率如何波動，電商賣家都已經提前鎖定利潤。”
據記者了解到，與此前人民幣單邊升值給跨境電商企業(yè)帶來較大結匯損失相比，匯率雙向波動，即匯率有漲有跌的情況意味著企業(yè)應進行更精細化的匯率風險管理。
今年年初，國務院辦公廳印發(fā)《關于做好跨周期調節(jié)進一步穩(wěn)外貿的意見》（以下簡稱《意見》）指出，當前，我國外貿面臨的不確定不穩(wěn)定不平衡因素增多，外貿運行基礎并不牢固。為此，《意見》提出了包括提升外貿企業(yè)應對匯率風險能力在內的共15條政策措施，強調要引導外貿企業(yè)樹立匯率風險中性意識，提升外貿企業(yè)匯率避險意識與能力。
中國人民銀行副行長劉國強也表示， 影響匯率的因素較多，匯率測不準是必然，雙向波動是常態(tài)，企業(yè)和金融機構要樹立“風險中性”理念，金融機構要積極為中小微企業(yè)提供匯率風險管理服務，降低中小微企業(yè)匯率避險成本。
所謂匯率風險中性管理，是指企業(yè)把匯率波動納入日常的財務決策，聚焦主業(yè)，盡可能降低匯率波動對主營業(yè)務以及企業(yè)財務的負面影響。
對于金融機構如何賦能企業(yè)匯率管理，應習文建議：“金融機構應積極服務外貿企業(yè)，做好代客外匯業(yè)務，幫助企業(yè)規(guī)避匯兌風險。對外貿出口企業(yè)來說，由于主要以結匯需求為主，可以根據自身風險偏好、未來結匯現(xiàn)金流分布等實際情況，與金融機構充分溝通，一方面在人民幣貶值時期可適度把握即期結匯時機，另一方面也可通過遠期結匯鎖定未來風險，并選取一些外匯期權產品組合，以改善遠期結匯價格或鎖定尾部風險。”
