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證券時(shí)報(bào)記者 余勝良
今年3月份后，國(guó)際棉花價(jià)格持續(xù)高于國(guó)內(nèi)，而且價(jià)差有增加之趨勢(shì)。海外棉花漲價(jià)，中國(guó)棉花跌價(jià)，內(nèi)外環(huán)境不同，造成了迥異的行情。
據(jù)中國(guó)棉花網(wǎng)，6月9日，中國(guó)主港報(bào)價(jià)大幅上漲。國(guó)際棉花價(jià)格指數(shù)（SM）159.33美分/磅，漲3.68美分/磅，折一般貿(mào)易港口提貨價(jià)26272元/噸；國(guó)際棉花價(jià)格指數(shù)（M）157.56美分/磅，漲3.73美分/磅，折一般貿(mào)易港口提貨價(jià)25982元/噸。
同日，6月9日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)（CC Index）為21242元/噸。
上海國(guó)際棉花交易中心信息總監(jiān)汪前進(jìn)認(rèn)為，海外主產(chǎn)區(qū)干旱，國(guó)際市場(chǎng)減少使用新疆棉花，內(nèi)外市場(chǎng)割裂，加上國(guó)內(nèi)消費(fèi)不暢以及紡織業(yè)訂單向東南亞轉(zhuǎn)移，共同造就內(nèi)外棉行情迥異。
價(jià)差增大
中國(guó)棉花種植成本在全球比較高，中國(guó)對(duì)棉花還有巨額補(bǔ)貼，一般情況下，中國(guó)市場(chǎng)棉花銷售價(jià)格高于海外，從海外運(yùn)輸?shù)街袊?guó)加上關(guān)稅，海外棉花價(jià)格還要低于中國(guó)一兩千元，有些年份價(jià)差還不止一兩千元，導(dǎo)致企業(yè)青睞用進(jìn)口棉，擁有進(jìn)口配額就能賺上一筆。
不過(guò)，中國(guó)棉花質(zhì)量好，由于中國(guó)紡織企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力比較強(qiáng)，一兩千元的用棉差價(jià)很容易消化，沒(méi)有成為我國(guó)紡織企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的障礙。
今年3月份海外棉花價(jià)格高速上漲，是因?yàn)楹Ｍ庥妹薰┬杵o，比如美國(guó)棉花出口量占全球的40%，德州是棉花主產(chǎn)區(qū)，占美國(guó)一半產(chǎn)量和種植面積，高度依賴天氣變化，今年德州干旱很嚴(yán)重，接近2011年的情況，市場(chǎng)對(duì)其有減產(chǎn)預(yù)期。美棉期貨炒作因素較強(qiáng)，進(jìn)去了不少資金。
另外，印度、巴基斯坦4、5月份酷熱、干旱，也有可能對(duì)新年棉花種植產(chǎn)生影響，印度本來(lái)是全球棉花價(jià)格的低地，但是因?yàn)楫a(chǎn)量減少，從預(yù)計(jì)600萬(wàn)噸減少到530萬(wàn)噸-550萬(wàn)噸，再加上其市場(chǎng)出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，導(dǎo)致為供需失衡，產(chǎn)不足需，從去年四季度開始棉花價(jià)格大幅上漲。印度本來(lái)是棉花出口國(guó)，現(xiàn)在還免關(guān)稅鼓勵(lì)進(jìn)口海外棉花。
但實(shí)際上，全球棉花庫(kù)存并沒(méi)有下跌太多，近兩年因?yàn)殇N售比較好，棉花處于去庫(kù)存狀態(tài)，汪前進(jìn)表示，目前全球棉花庫(kù)存還在正常年份，庫(kù)銷比在70%左右，沒(méi)有處在偏緊狀態(tài)。而2009-2010年大牛市時(shí)庫(kù)銷比曾經(jīng)達(dá)到過(guò)40%。
庫(kù)存沒(méi)有太大下降，但是市場(chǎng)分化卻很大。全球棉花庫(kù)存相當(dāng)一部分在中國(guó)，截至4月份中國(guó)新疆在貿(mào)易商和軋花廠手中的棉花庫(kù)存就達(dá)330萬(wàn)噸。
疫情導(dǎo)致國(guó)內(nèi)消費(fèi)不暢，對(duì)后期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也比較悲觀，與此同時(shí)，部分訂單還在向東南亞轉(zhuǎn)移，對(duì)國(guó)內(nèi)棉花的需求也就同步減少。
更重要的原因，是歐美等西方國(guó)家抵制新疆棉花，一些紡織企業(yè)為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，只能用海外棉花，這就變相增加了海外棉花需求量，而降低了新疆棉花的需求量。這其實(shí)是割裂了內(nèi)外市場(chǎng)，將新疆棉花撇除出歐美市場(chǎng)。新疆的棉花出不去，價(jià)格就要比正常年份便宜很多。
用棉企業(yè)虧損
新疆一家軋花廠管理人員表示，去年軋花廠基本上都虧損，一條生產(chǎn)線（1萬(wàn)噸加工能力）虧損從一兩千萬(wàn)到三四千萬(wàn)不等，主要是因?yàn)槭召?gòu)時(shí)期棉花價(jià)格上到了2.6萬(wàn)元，收購(gòu)?fù)曛髢r(jià)格就開始下降，銷售價(jià)格從2.45萬(wàn)元，慢慢到了2.1萬(wàn)元，不同時(shí)期銷售的虧損幅度不同，但是市場(chǎng)價(jià)沒(méi)有高于過(guò)收購(gòu)價(jià)，所以是普遍虧損。這種情況歷史上很罕見，只有在2014年出現(xiàn)過(guò)一次。
該管理人員表示，“去年5月份時(shí)，因?yàn)槊藁▋r(jià)格上漲，就有用棉企業(yè)去跟棉花種植戶簽訂協(xié)議，出價(jià)8.5元、9元/公斤來(lái)?yè)層唵?，提前就把價(jià)格拱上來(lái)了。”
汪前進(jìn)表示，新疆軋花企業(yè)多，去年10月份爭(zhēng)搶棉花，棉花價(jià)格高企，但是此后棉花價(jià)格一直在降，棉紡織企業(yè)沒(méi)有順價(jià)銷售的機(jī)會(huì)，期貨市場(chǎng)同樣也沒(méi)有給套保機(jī)會(huì)，期貨價(jià)格比現(xiàn)貨價(jià)格還低。
紡織行業(yè)從疫情后到2021年下半年過(guò)了一年半好日子，那時(shí)候棉花價(jià)格還沒(méi)這么高，整個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)了良性上漲過(guò)程，紗布都是順價(jià)銷售，企業(yè)利潤(rùn)比較好。從去年三季度開始，情況逐漸惡化，今年上半年疊加國(guó)內(nèi)疫情，情況越來(lái)越差。行業(yè)出現(xiàn)負(fù)反饋，終端訂單少，對(duì)上游接受能力弱，就要求上游降價(jià)銷售。紡織企業(yè)虧損嚴(yán)重，各個(gè)環(huán)節(jié)壓力都很大，下游市場(chǎng)因?yàn)槌隹诓痪皻猓藜徠髽I(yè)等都在壘庫(kù)存狀態(tài)。
上述管理人員表示，7月底銀行就會(huì)催債，軋花企業(yè)是愿賭服輸還是割肉走人，銀行能否收回貸款，到時(shí)候就會(huì)見分曉。
汪前進(jìn)認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)狀況并不支持全球棉花繼續(xù)上漲，棉花消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增速緊密相關(guān)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)今年全球GDP增速2.9%，幾乎是去年一半，這就意味著棉花消費(fèi)可能會(huì)降低，這幾年去庫(kù)存的進(jìn)程可能被打破，重新出現(xiàn)壘庫(kù)存。另外，美聯(lián)儲(chǔ)正在縮表并加息，不支持商品價(jià)格上漲。
