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8月16日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
今年以來，隨著我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步恢復(fù)，雖然部分指標(biāo)月度間有波動(dòng)，但多數(shù)宏觀指標(biāo)整體仍在不斷修復(fù)，突出表現(xiàn)在累計(jì)數(shù)據(jù)兩年平均增速在穩(wěn)步回升。但是，這一趨勢在7月份出現(xiàn)改變。
受汽車缺芯、粗鋼限產(chǎn)、國內(nèi)散發(fā)疫情、暴雨汛情等多方面因素影響，前7月工業(yè)、消費(fèi)、投資等指標(biāo)兩年平均增速同步出現(xiàn)回落，這是今年以來的首次。
這是經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的表現(xiàn)嗎？國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉在國新辦發(fā)布會(huì)上表示，7月份，受外部不確定因素增加和國內(nèi)汛情、疫情影響，部分主要指標(biāo)增速有所回落。但是從累計(jì)來看，主要宏觀指標(biāo)仍處在合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)了恢復(fù)態(tài)勢。
8月16日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，7月中下旬以來，我國多地發(fā)生極端天氣、造成嚴(yán)重洪澇災(zāi)害，多省多點(diǎn)出現(xiàn)新冠肺炎疫情，大宗商品高位波動(dòng)，國際經(jīng)濟(jì)形勢錯(cuò)綜復(fù)雜，要求各地區(qū)各部門有效應(yīng)對(duì)新挑戰(zhàn)，加強(qiáng)跨周期調(diào)節(jié)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。
按國務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署，擺在首位的是扎實(shí)做好遏制疫情和防汛救災(zāi)、恢復(fù)重建工作。其次是，突出做好保就業(yè)工作。會(huì)議還要求著力為市場主體紓困解難，做好市場保供穩(wěn)價(jià)工作等。
多項(xiàng)宏觀指標(biāo)增速紛紛回落
7月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值兩年平均增長5.6%，年內(nèi)首次跌到6%以下。與此同時(shí)，1-7月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長14.4%，兩年平均增長6.7%，較1-6月份兩年平均增速回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。
7月工業(yè)生產(chǎn)主要數(shù)據(jù)顯示，汽車、生鐵、粗鋼等產(chǎn)量跌幅居前，7月當(dāng)月產(chǎn)量同比下降15.8%、8.9%、8.4%。與此同時(shí)，PMI中新出口訂單連降5個(gè)月，5月份之后的新出口訂單指數(shù)均在景氣區(qū)間之下。7月部分進(jìn)出口品類在明顯走弱，比如紡織品，也一定程度上拉低了工業(yè)增速。
浙商證券宏觀團(tuán)隊(duì)指出，鋼鐵限產(chǎn)、汽車缺芯等負(fù)面因素對(duì)工業(yè)生產(chǎn)有所沖擊。7月起唐山執(zhí)行下半年限產(chǎn)30%的政策，各地開展鋼鐵、煤炭去產(chǎn)能“回頭看”，嚴(yán)防過剩產(chǎn)能死灰復(fù)燃，鋼鐵限產(chǎn)對(duì)黑色系工業(yè)生產(chǎn)負(fù)面影響較大。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，7月汽車產(chǎn)銷同比分別下降15.5%和11.9%，環(huán)比分別下降4.1%和7.5%，汽車缺芯對(duì)汽車生產(chǎn)的負(fù)面沖擊仍大。
粵開證券首席宏觀分析師羅志恒對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，工業(yè)增加值增速下滑明顯，主要是受限產(chǎn)限電、成本上升等因素影響。粗鋼產(chǎn)量壓減政策逐步壓實(shí)，多個(gè)省份要求鋼鐵企業(yè)2021年實(shí)際產(chǎn)量不得超過2020年。今年以來電力供應(yīng)持續(xù)緊張，近期安全生產(chǎn)、暴雨災(zāi)害加劇了電煤供應(yīng)緊張，且高溫天氣推高居民用電，廣東、湖南、云南等多個(gè)省份要求企業(yè)錯(cuò)峰用電，建材、有色等行業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)表現(xiàn)較弱。
7月需求端數(shù)據(jù)也在走弱。7月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額約3.5萬億元，兩年平均增長3.6%。1-7月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額24.7萬億元，兩年平均增長4.3%，較1-6月兩年平均增速回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。
6月以來，南京散發(fā)疫情在國內(nèi)引起連鎖反應(yīng)，波及多個(gè)省市。正值暑假出行旺季，但多省出臺(tái)政策建議避免跨省旅游，機(jī)票、住宿、出行等消費(fèi)活動(dòng)受到明顯的抑制。部分地區(qū)特大暴雨、汛期來臨等，也對(duì)地方消費(fèi)帶來負(fù)面影響。綜合因素作用下，像河南、江蘇、湖南等地社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速均出現(xiàn)回落，批發(fā)零售、住宿餐飲等行業(yè)增速也在回落。
1-7月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）約30.3萬億元，兩年平均增長4.3%，較1-6月增速回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。
分領(lǐng)域來看，制造業(yè)投資在穩(wěn)步恢復(fù)，房地產(chǎn)投資穩(wěn)中有落，但基建投資仍未有明顯起色。具體而言，1-7月份基礎(chǔ)設(shè)施投資兩年平均增長0.9%，比1-6月份回落1.5個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)投資兩年平均增長3.1%，比1-6月份加快1.1個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開發(fā)投資兩年平均增長8.0%，比1-6月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。
羅志恒表示，今年以來產(chǎn)能利用率和利潤增速升至高位，對(duì)制造業(yè)投資具有明顯支撐作用。尤其是，高技術(shù)制造業(yè)投資增速大幅高于制造業(yè)投資增速，表明投資質(zhì)量在不斷改善。另外，家電、服裝等國內(nèi)消費(fèi)有所恢復(fù)，電氣機(jī)械、紡織投資兩年平均增速在回升。
與此同時(shí)，7月畢業(yè)季來臨，就業(yè)形勢總體穩(wěn)定的前提下，調(diào)查失業(yè)率有所攀升。1-7月份，全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)822萬人，完成全年目標(biāo)的74.7%。7月份，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.1%，比6月份上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。分年齡階段來看，16-24歲人口、25-59歲人口調(diào)查失業(yè)率分別為16.2%、4.2%。其中，16-24歲人口調(diào)查失業(yè)率較6月份的15.4%繼續(xù)走高0.8個(gè)百分點(diǎn)。
短期擾動(dòng)還是下行壓力加大？
8月16日，國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉在國新辦發(fā)布會(huì)上表示，7月份在面臨高溫、暴雨以及部分地區(qū)局部疫情散發(fā)的狀況，國民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)當(dāng)月同比增速有所回落，但主要宏觀指標(biāo)累計(jì)增速保持在合理水平。
的確如此，工業(yè)、消費(fèi)、投資兩年平均增速出現(xiàn)回落，但1-7月規(guī)模以上工業(yè)增加值兩年平均增速仍然高達(dá)6.7%，超過了疫情前2019年同期的正常水平；1-7月消費(fèi)和投資兩年平均增速較上半年小幅回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，整體延續(xù)了上半年的態(tài)勢。
在付凌暉看來，7月數(shù)據(jù)屬于短期擾動(dòng)，我國經(jīng)濟(jì)有望保持穩(wěn)定增長。比如消費(fèi)方面，上半年居民人均可支配收入同比實(shí)際增速為12%，但上半年全國居民人均消費(fèi)支出實(shí)際增長17.4%，快于居民收入增速，表明居民消費(fèi)意愿在提高。投資方面，今年是“十四五”規(guī)劃實(shí)施的第一年，“十四五”規(guī)劃的一些重大項(xiàng)目會(huì)陸續(xù)啟動(dòng)建設(shè)。另外，制造業(yè)企業(yè)利潤保持較快增長，有利于制造業(yè)投資的回升。進(jìn)出口方面，世界經(jīng)濟(jì)總體在復(fù)蘇，主要貿(mào)易增長會(huì)保持在較快的水平，也會(huì)利好我國進(jìn)出口部門。
“短期經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，但當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)尚未恢復(fù)到疫情前，恢復(fù)進(jìn)程受疫情反復(fù)、暴雨干擾影響等。7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面回落，有疫情和暴雨等短期因素，也與經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力不足有關(guān)。疫情影響在減弱，但仍然會(huì)一定程度抑制居民消費(fèi)和企業(yè)投資。隨著海外刺激政策的退出，以及海外生產(chǎn)鏈的恢復(fù)，我國出口將從非常態(tài)的高增長，回落到常態(tài)增長水平”，羅志恒表示。
商務(wù)部研究院市場研究所副所長白明表示，7月紡織品、服裝出口出現(xiàn)較大的降幅，很大程度是由于一些東南亞、南亞國家的紡織業(yè)出口訂單恢復(fù)了，特別是印度、孟加拉。去年以來，因?yàn)橐咔?ldquo;回流”到中國的訂單，現(xiàn)在有一部分又回去。
當(dāng)前，海外疫情仍在演變，世界范圍內(nèi)的供應(yīng)鏈恢復(fù)狀況并不理想，未來會(huì)如何影響我國出口部門仍有變數(shù)。雖然有出口企業(yè)認(rèn)為，中低端產(chǎn)能訂單向要素成本更低的東南亞轉(zhuǎn)移是大趨勢，但是國內(nèi)企業(yè)和外向型城市也在積極應(yīng)對(duì)這種外部不確定性。
7月31日，寧波市委常委擴(kuò)大會(huì)議指出，下半年要積極融入國內(nèi)國際雙循環(huán)，加快推動(dòng)內(nèi)外貿(mào)一體化發(fā)展，在鞏固出口優(yōu)勢的同時(shí)，拓寬出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷、擴(kuò)大消費(fèi)品進(jìn)口的渠道，切實(shí)增強(qiáng)深耕國內(nèi)市場的能力。
中信證券宏觀團(tuán)隊(duì)指出，7月受到洪水和疫情反復(fù)等諸多擾動(dòng)因素沖擊，經(jīng)濟(jì)增速下行壓力有所加大。預(yù)計(jì)后續(xù)貨幣財(cái)政政策將適度發(fā)力。財(cái)政政策方面，8月即將迎來年內(nèi)最多的新增專項(xiàng)債發(fā)行，預(yù)計(jì)后續(xù)月份將加快推進(jìn)預(yù)算內(nèi)投資和地方政府債券的發(fā)行進(jìn)度。貨幣政策方面，預(yù)計(jì)央行有一定可能在四季度采取置換降準(zhǔn)或定向降準(zhǔn)的方式對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，總體形成對(duì)經(jīng)濟(jì)的有效支持。
