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近日，上海國(guó)際航運(yùn)研究中心發(fā)布2018年國(guó)際集裝箱航運(yùn)運(yùn)輸市場(chǎng)一季度報(bào)告。報(bào)告顯示，中美爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)，雖然短期影響有限，但若持續(xù)升溫，將給集運(yùn)公司帶來(lái)運(yùn)量和運(yùn)價(jià)的雙重壓力。
一季度，大型班輪企業(yè)紛紛提出新的運(yùn)營(yíng)理念和策略，以便在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟。二季度全球新交付集裝箱船以大型船舶為主，將可能加重市場(chǎng)尤其是東西向主干航線市場(chǎng)供需基本面的失衡壓力。
總體來(lái)看，二季度運(yùn)價(jià)承壓，存在下行風(fēng)險(xiǎn)。
全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之時(shí)
中美貿(mào)易摩擦升級(jí)
美國(guó)稅改方案在2017年底獲得通過，標(biāo)志著美國(guó)進(jìn)入“強(qiáng)復(fù)蘇+寬財(cái)政+緊貨幣”階段，美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前延續(xù)了2016年以來(lái)的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力充足，GDP增速不斷攀升。2018年一季度美國(guó)相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)良好，2月整體CPI同比增長(zhǎng)2.2%，3月密西根信心指數(shù)回升至102，整體房地產(chǎn)、消費(fèi)擴(kuò)張保持較強(qiáng)態(tài)勢(shì)。美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議于三月底宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率區(qū)間上調(diào)至1.50%-1.75%。
歐元區(qū)維持寬松貨幣政策，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)。一季度歐元區(qū)整體失業(yè)率降到9%以下，接近充分就業(yè)，對(duì)促進(jìn)消費(fèi)、推動(dòng)通脹健康穩(wěn)定起到重要作用。歐元區(qū)PMI指數(shù)在一季度出現(xiàn)明顯下降，但是依然遠(yuǎn)高于50的榮枯線。
一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好態(tài)勢(shì)繼續(xù)保持，2018年1—2月，中國(guó)進(jìn)出口總額同比增長(zhǎng)23.1%。
依據(jù)美國(guó)貿(mào)易代表辦公室公布的對(duì)華301調(diào)查報(bào)告，美國(guó)有關(guān)部門對(duì)華采取限制措施，將對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的商品開始大規(guī)模征收關(guān)稅，涉稅商品規(guī)模高達(dá)600億美元，這是特朗普政府繼鋼鐵、鋁產(chǎn)品之后，再次宣布對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品增加關(guān)稅。
3月23日，中國(guó)商務(wù)部發(fā)布了針對(duì)美國(guó)進(jìn)口鋼鐵和鋁產(chǎn)品232措施的中止減讓產(chǎn)品清單并征求公眾意見，擬對(duì)自美進(jìn)口部分產(chǎn)品加征關(guān)稅，以平衡因美國(guó)對(duì)進(jìn)口鋼鐵和鋁產(chǎn)品加征關(guān)稅給中方利益造成的損失，中美貿(mào)易摩擦不斷升級(jí)。
貿(mào)易戰(zhàn)短期內(nèi)對(duì)
集箱海運(yùn)影響有限
受貿(mào)易需求增長(zhǎng)影響，一季度全球集裝箱海運(yùn)量為4840萬(wàn)TEU，同比增長(zhǎng)6.6%，增速保持較高水平。其中，太平洋航線海運(yùn)量增長(zhǎng)強(qiáng)勁，一季度海運(yùn)量為700萬(wàn)TEU，同比增長(zhǎng)18.7%；遠(yuǎn)東—歐洲航線第一季度海運(yùn)量為585萬(wàn)TEU，同比增長(zhǎng)6.8%。
一季度，全球集裝箱船舶運(yùn)力為2105.8萬(wàn)TEU，同比增長(zhǎng)6%。其中，新交付集裝箱船舶45艘，共計(jì)34.7萬(wàn)TEU，同比增長(zhǎng)60.9%。集裝箱閑置運(yùn)力于一季度末回升，截至3月底閑置運(yùn)力比例為2.4%。一季度集裝箱船新簽訂單量為23.8萬(wàn)TEU，為2017年同期的8倍之多。截至3月，全球集裝箱船手持訂單數(shù)量為274萬(wàn)TEU，其中12000TEU以上船舶訂單占比為64.8%。
運(yùn)力增加和中美貿(mào)易摩擦的雙重影響并未使一季度國(guó)際集裝箱海運(yùn)量下降，主要因?yàn)橹忻篮＿\(yùn)貿(mào)易以低附加值貨物為主，不在本輪“301調(diào)查”的產(chǎn)品清單中。從中美雙方貿(mào)易結(jié)構(gòu)來(lái)看，中國(guó)對(duì)美國(guó)集裝箱出口集中在低端制造領(lǐng)域，累計(jì)占比達(dá)到78%，而高附加值產(chǎn)品占比較少。受“301調(diào)查”影響的航空產(chǎn)品、現(xiàn)代鐵路、新能源汽車和高科技產(chǎn)品均為高附加值產(chǎn)品，占比低，總體對(duì)集裝箱海運(yùn)量的影響有限。
運(yùn)價(jià)先升后降
班輪公司積極應(yīng)對(duì)
一季度適逢中國(guó)春節(jié)之際，節(jié)前集裝箱運(yùn)價(jià)因貨物運(yùn)輸需求增大一路飆升，之后受春節(jié)假期影響，各工廠處于陸續(xù)開工恢復(fù)期，運(yùn)價(jià)全線持續(xù)走低。
2018年一季度，中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（CCFI）均值為821.75點(diǎn)，同比下跌1.45%，環(huán)比上漲6.02%；上海出口集裝箱綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFI）均值為819.72點(diǎn)，同比下跌5.19%，環(huán)比上漲9.03%。
分航線看，東西主干線節(jié)后運(yùn)價(jià)下降趨勢(shì)明顯，雖然節(jié)前囤貨消耗殆盡，但是受工廠開工恢復(fù)緩慢影響，需求疲軟，加之航線運(yùn)力恢復(fù)速度快于預(yù)期，運(yùn)價(jià)持續(xù)走低；南北航線運(yùn)價(jià)沖高回落，一些航商采取停運(yùn)部分航班、減少運(yùn)力投放來(lái)應(yīng)對(duì)短暫低迷的市場(chǎng)，但由于供需基本面整體走弱，需求缺口嚴(yán)重，船舶艙位利用率較低，也有部分航商開始低價(jià)攬貨，節(jié)后運(yùn)價(jià)下跌幅度較大。
中美貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)以來(lái)，大型班輪企業(yè)紛紛提出新的運(yùn)營(yíng)理念和策略，以便在激烈的競(jìng)爭(zhēng)以及不確定的市場(chǎng)中站穩(wěn)腳跟。
長(zhǎng)榮海運(yùn)與電子交易平臺(tái)Bolero合作推出云提單與云快遞功能，增加客戶交易信息安全性的同時(shí)，將傳統(tǒng)貿(mào)易升級(jí)至無(wú)紙化運(yùn)作，提升作業(yè)效率，給貨主提供便利。以星航運(yùn)為加快公司轉(zhuǎn)型升級(jí)，將數(shù)字化逐步應(yīng)用于公司各個(gè)板塊，將一流的技術(shù)解決方案與個(gè)性化服務(wù)結(jié)合起來(lái)。達(dá)飛集團(tuán)計(jì)劃打造Ze Box孵化器，致力于應(yīng)用數(shù)字化推動(dòng)企業(yè)發(fā)展，是公司創(chuàng)新性戰(zhàn)略的重要組成部分。
貿(mào)易戰(zhàn)若升級(jí)
運(yùn)價(jià)存下行風(fēng)險(xiǎn)
展望二季度，雖然目前中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)集運(yùn)市場(chǎng)的影響有限，但若貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)一步升級(jí)，美國(guó)將征收關(guān)稅對(duì)象的產(chǎn)品清單向低附加值貨物擴(kuò)展，將給集運(yùn)公司帶來(lái)運(yùn)量和運(yùn)價(jià)的雙重壓力。目前三大聯(lián)盟中，Ocean Alliance在遠(yuǎn)東—北美航線的份額較高，達(dá)到42%，若貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)一步升級(jí)，航運(yùn)公司可以通過合理調(diào)配運(yùn)力來(lái)應(yīng)對(duì)短期對(duì)運(yùn)價(jià)的沖擊。
運(yùn)力方面，二季度新船交付量依然較大，且新交付運(yùn)力以大型船舶為主，將可能加重市場(chǎng)尤其是東西向主干航線市場(chǎng)供需基本面的失衡壓力。
隨著二季度傳統(tǒng)貨量上升期與新船交付期的同步來(lái)臨，班輪公司對(duì)未來(lái)新增運(yùn)力的投放力度及船舶調(diào)配的方向，將成為影響各航線市場(chǎng)行情走向的重要因素。綜合來(lái)看，二季度運(yùn)價(jià)承壓，存在下行風(fēng)險(xiǎn)。
